Понедельник, 25 Марта 2019 года      $ 63.77      € 72.59

Обзор: На мировых рынках сохраняется сдержанный оптимизм. Сценарий консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. сохраняет актуальность

27 февраля 2019

Евгений Локтюхов, Михаил Поддубский, Промсвязьбанк

На мировых рынках, несколько перегретых, сохраняется сдержанный оптимизм. Рынки в значительной степени уже учли перспективы положительного развития торговых переговоров между США и КНР, перейдя к ожиданию конкретики и порции важных событий концовки этой недели.

Рынки смотрятся несколько перегретыми, однако развития тенденции к частичной фиксации прибыли, естественной в условиях дефицита значимых триггеров для роста и слабых данных по рынку жилья в США вчера не случилось.

Определенную поддержку рынкам оказали предложение Премьер-министра Великобритании Т. Мэй 12 марта вновь провести голосование в Парламенте страны по согласованному с ЕС соглашению по Brexit и, если Парламент отклонит ее, 13 и 14 марта обсудить варианты, соответственно, по "жесткому" Brexit или отсрочке выхода из ЕС для новых переговоров. Как заявила Т. Мэй, отсрочка не продлится дольше 30 июня, и при этом тоже может закончиться выходом Великобритании из ЕС без соглашения. Тем не менее, предложение Т. Мэй повышает вероятность "мягкого" Brexit, на что рынки отреагировали позитивно: европейские рынки акций продолжили расти, а евро и фунт стерлингов - заметно окрепли к доллару, в свою очередь, оказав поддержку товарным рынкам.

Еще одной поддерживающей новостью стало выступление главы ФРС Дж. Пауэлла, выдержанное, вполне ожидаемо, в достаточно сдержанных тонах. Так, Дж. Пауэлл отметил, что регулятор не будет торопиться с решением о дальнейшем повышении ставки на фоне противоречивых сигналов и тенденций, в числе которых более слабые данные по экономике, турбулентность на рынках и более вялый рост экономик ключевых торговых партнеров США и риски «торговых войн». Тем не менее, он отметил, что, по ожиданиям ФРС, рост американской экономики останется устойчивым в этом году, хотя и замедлится по сравнению с прошлым годом.

Сегодня азиатские рынки инерционно подрастают, отыгрывая вчерашний новостной фон, но весьма слабо. Мы полагаем, что выжидательный настрой на рынках сохранится: на этой неделе предстоит много событий, способных серьезно повлиять на их динамику. В их числе - саммит США-КНДР (27-28 февраля) и статистика, концовки недели, из которой мы выделяем 2-ю оценку ВВП США (четверг) и страновые PMI (пятница).

Индекс МосБиржи вчера смог удержаться от снижения, поддержанный отскоком нефтяных котировок. Мы считаем, что возврат Brent выше 65 долл./барр. способен стать триггером для новых попыток индекса Мосбиржи выйти в диапазон 2500-2550 пунктов.


Вчера пара доллар/рубль находилась под умеренным давлением, пытаясь вернуться к отметку 66 руб./долл. на фоне наблюдаемой в течение дня слабости рынка нефти. По итогам дня, впрочем, ввиду вернувшихся выше 65 долл./барр. котировок нефти марки Brent, рубль частично отыграл свои позиции. Мы полагаем, что пары продолжит консолидацию вокруг 65,5 руб. в ближайшие дни.

Основная группа валют развивающихся стран вчера не продемонстрировала значимой динамики, также показав преимущественно сдержанное ослабление и проигнорировав заметное ослабление доллара к ключевым европейским валютам.

Отметим, что, согласно нашей модели, среднесрочный фундаментальный потенциал для укрепления рубля сохраняется: на фоне сезонно сильного счета текущих операций к концу квартала пара доллар/рубль имеет шансы сместиться в диапазон 63-65 долл/барр. При этом говорить о какой-либо серьезной недооцененности рубля на текущих уровнях уже не приходится, и в случае новой эскалации санкционных рисков рубль может вновь продемонстрировать импульс на ослабление и с текущих уровней.

Сценарий консолидации пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. может пока сохранять актуальность.

Полный текст обзора (pdf)

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Ассоциация банков Северо-Запада 2019.
Разработка сайта - Pyramid IT