Среда, 21 Ноября 2018 года      $ 65.58      € 75.18

Обзор: На рынках наблюдаются оптимистичные настроения. Пара доллар/рубль подросла до 66,30 руб/долл.

8 ноября 2018

Михаил Поддубский, Промсвязьбанк

По факту проведения промежуточных выборов в Конгресс США на глобальных рынках наблюдаются оптимистичные настроения. Сами итоги выборов (переход Палаты Представителей под контроль демократической партии и сохранение большинства республиканцев в Сенате) во многом были ожидаемыми, но в некотором смысле уход неопределенности оказал локальную поддержку риск-аппетиту на рынках.

Вчерашний рост фондовых индексов мог быть вызван в большей степени эмоциональными факторами, и, возможно, говорить о зарождении нового среднесрочного импульса к росту пока преждевременно. В то же время октябрьская коррекция на развитых рынках сняла некоторую перекупленность в большинстве бумаг, и при улучшении внешнего фона расти широкому рынку может быть легче.

Сегодняшний день на глобальных рынках может быть интересен прежде всего объявлением итогов двухдневного заседания Федрезерва, однако каких-либо сюрпризов от американского регулятора сегодня, вероятно, ждать не приходится. Заседание не будет сопровождаться пресс-конференцией Дж.Пауэлла, следовательно участникам рынка остается только следить за возможным изменением формулировок в тексте сопроводительного заявления.

Российский фондовый рынок вчера продемонстрировал заметный рост - индекс Мосбиржи прибавил 1,4% и приблизился к отметке в 2450 пунктов. От перепроданности, о которой мы писали в начале прошлой торговой недели, не осталось и следа, скорее даже напротив, рост последних нескольких дней может свидетельствовать о локальной перегретости рынка.

Корпоративные отчеты российских компаний за третий квартал продолжают выходить в позитивном ключе (заметная девальвация рубля в 3 кв. неплохо помогла экспортерам).

На наш взгляд, среднесрочные перспективы широкого рынка остаются сравнительно позитивными, однако локальная перегретость и возможность возвращения актуальности санкционной темы в ближайшие недели могут способствовать локальной коррекции рынка.


За последнюю неделю российский рубль несколько ослаб, но темпы ослабления носят весьма умеренный характер (0,7% за неделю). Пара доллар/рубль вчера подросла до отметки в 66,30 руб/долл., притом что на глобальном валютном рынке американский доллар слабел против большинства конкурентов (индекс доллара DXY опустился до 96 пунктов).

С технической точки зрения проход парой доллар/рубль отметки в 66 руб/долл. увеличивается вероятность движения в район 66,50-67 руб/долл., но какого-либо масштабного ослабления рубля с текущих уровней скорее не ожидаем.

Среднесрочно по-прежнему считаем рубль относительно недооцененным, макрокартину для рубля сравнительно позитивной, но, на наш взгляд, основные риски для рубля на горизонте ближайшего месяца могут исходить со стороны санкционной темы.

Во второй половине ноября могут возобновиться публичные слушания в Сенате США по законопроектам, ужесточающим санкции к РФ за вмешательство в выборы, и, вероятно, уже в ближайшее время начнутся консультации госдепартамента США с Конгрессом по вопросу введения второго раунда санкций за химоружие.

Теоретически, оба процесса могут затормозиться на продолжительный срок: продолжительность периода консультаций госдепартамента с Конгрессом законодательно не закреплена, следовательно, может быть любой, а недавнее совместное заявление руководителей ФБР, Минюста, национальной разведки и министерства внутренней безопасности США о том, что «спецслужбы США не располагают данными о попытках взлома и вмешательства в системы голосования на промежуточных выборах» может снимать градус напряженности. При этом сама возможность обострения ситуации обуславливает некоторый уровень премии в рубле, и не позволяет российской валюты на текущий момент нивелировать недооценку.

В базовом сценарии на ближайшие дни по паре доллар/рубль ориентируемся на диапазон 65,70-66,50 руб/долл.

Полный текст обзора (pdf)

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Ассоциация банков Северо-Запада 2018.
Разработка сайта - Pyramid IT