Четверг, 04 Июня 2020 года

Росбанк: Комментарий по сохранению ключевой ставки

20 марта 2020

Главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев

Банк России принял решение оставить ключевую ставку без изменения (6.00%), не поддавшись призывам к ужесточению монетарных условий или ужесточению ориентиров.

Акценты, на наш взгляд, расставлены верно - финансовая стабильность и доступность кредитования для различных секторов экономики, в том числе, непризнание ухудшения качества кредитов компаниям из пострадавших отраслей, снижение требований по резервирования капитала для ипотечного кредитования, фиксация валютного курса на 1 марта для расчета нормативов, послабления по нормативам ликвидности и ряд других мер.

В совокупности с ранее анонсированными мерами по продаже валюты в рамках бюджетного правила (и дополнений при барреле Urals ниже $25/барр.), текущие меры имеют стимулирующую направленность, которые впоследствии могут быть трансформированы в смягчение процентной политики.

Исключение ориентиров на ближайшие заседания для нас не является негативным сигналом - стабилизация ситуации на внешних рынках в ближайшие кварталы может оперативно (уже во 2 полугодии 2020) вернуть Банк России на траекторию понижения ключевой ставки, особенно в свете сдержанной трактовки рисков для инфляции.

Для ипотечных ставок решение ЦБ по нормативам, резервированию и непосредственно по ставке - максимально благоприятный сигнал. Полагаю, что в обозримом будущем банковский сектор вновь вернется на траекторию понижения ипотечных ставок. Это произойдет не ранее прояснения последствий влияния вируса на экономику и повышения устойчивости сырьевого рынка, но для нас это ориентир на 3 квартал 2020.

 

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Академия Бизнес-Финанс 2020.
Разработка сайта - Pyramid IT