Четверг, 29 Октября 2020 года

Промсвязьбанк: 2020. На пороге глобального замедления или…?

27 декабря 2019

Мировая экономика. В 2020 г. ждем небольшого восстановления темпов роста мировой экономики до 3,2% г/г. При этом восстановление будет неоднородным и хрупким. Развитые страны традиционно будут показывать темпы роста похуже, чем развивающиеся (1,5% против 3,8%).

Политика ведущих ЦБ и глобальные рынки. ФРС сохранит проактивную политику в 2020 г. и вынуждена будет пойти на одно снижение ставки, чтобы сохранить комфортную ситуацию на рынках. Цены на нефть в 2020 г. будут относительно стабильны на уровне 60-65 долл./барр.

Российская экономика. В 2020 году реальный рост ВВП по базовому сценарию составит 1,9%. Драйверами роста будут финансовый сектор, торговля, строительство. Основной вклад в рост ВВП снова обеспечит конечное потребление - рост доходов населения, низкая инфляция, дальнейшее расширение розничного кредитования. Мы прогнозируем восстановление роста инвестиций (около +2,5%). В 2020 году вклад в рост ВВП от эффективной и полной реализации национальных и инфраструктурных проектов мы оцениваем в 0,4 - 0,5 п.п. Вклад чистого экспорта останется минимальным.

Российские рынки. Мы считаем, что в 2020г. фактор дивидендов по-прежнему будет оказывать ключевую поддержку российскому рынку. Внешний фон, учитывая санкционную угрозу и не до конца решенный конфликт США-Китай, окажет давление, но внутренние факторы, в том числе в виде корпоративных событий, способны нивелировать негатив. В базовом сценарии мы видим потенциал роста индекса МосБиржи в 2020 году до 3310 пунктов. При выборе конкретных бумаг на следующий год мы делаем акцент на более консервативных идеях с ограниченным риском и высокой дивидендной доходностью, которыми могут стать отдельные бумаги из нефтегазового (Газпром), финансового (Сбербанк п) и внутренних секторов (ЛСР, МТС, Магнит), а также привлекательный сектор электроэнергетики (РусГидро).

Полный текст (pdf)

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Академия Бизнес-Финанс 2020.
Разработка сайта - Pyramid IT