Понедельник, 23 Сентября 2019 года      $ 65.34      € 73.36

Обзор: На рынках присутствует умеренный оптимизм. Тенденция к укреплению российского рубля постепенно приостанавливается

10 сентября 2019

Роман Антонов, Михаил Поддубский, Промсвязьбанк

На рынках присутствует умеренный оптимизм, что выражается в снижении спроса на защитные активы. Так, цены на золото выпали из проторговываемого в течение последнего месяца диапазона 1500-1550 долл./унц., а доходности десятилетних treasures смогли подтянуться к отметке выше 1,6%. При этом американские фондовые индексы показали невыразительную динамику, индекс S&P 500, на наш взгляд пока временно, не смог показать рост к историческим максимумам.

В отсутствие значимой макростатистики и сильных инфоповодов настроения участников глобальных рынков в начале недели определяют ожидания скорого смягчения монетарной политики ключевыми центральными банками. В этом плане заседание ЕЦБ в четверг приобретает все больший вес, поэтому инвесторы предпочитают занимать выжидательную позицию.

Другая тема - развитие торгового противостояния между США и Китаем, пока не получила новых вводных. Инвесторы услышали очередную порцию обнадеживающих сообщений о процессе подготовки к встрече от С. Мнучина. Министр финансов США рассчитывает на возобновлении переговоров через 2-3 недели, а начавшиеся консультации на более низком уровне настраивают на конструктивное обсуждение проблем торговыми представителями двух стран, что должно благоприятно сказаться на риск-аппетите.

Из вчерашней статистики отметим ускорение снижения в августе на 0,8% г/г индекса цен производителей в Китае (-0,3% г/г в июле), что может сигнализировать о дальнейшем замедлении экономической активности. ИПЦ при этом остался стабильным на уровне 2,8% г/г. Локальным источником волатильности остается проблема Brexit.

Вчера парламентарии одобрили отсрочку выхода из ЕС на 3 месяца до 31 января, попытка Б. Джонсона провести досрочные выборы не удалась. Великобритания продолжит искать пути для сделки с ЕС. Осложнить это процесс способен перерыв в работе правительства до 14 октября и близость Саммита ЕС, который состоится 17 октября.

Что же касается российского рынка, то индексу МосБиржи вчера не удалось вернуться к восходящей динамике после просадки пятницы. На смешанном внешнем фоне ключевые фишки не смогли показать рост. Учитывая тот факт, что рыночный сантимент скорее нейтральный, сегодня рассчитываем на движение индекса МосБиржи в верхней половине диапазона 2760-2800 пунктов.

Поддержку могут оказать сохраняющие импульс к росту цены на нефть, что позволит подрасти бумагам из нефтегазового сектора. В центре внимания также результаты продаж Алроса за август.


Тенденция к укреплению российского рубля постепенно приостанавливается. В ходе вчерашних торгов российский рубль вновь сумел прибавить против доллара около 0,3%, а пара доллар/рубль опускалась в район 65,35 руб/долл., однако к концу дня вернулась выше отметки в 65,50 руб/долл.

Основная группа валют развивающихся стран не демонстрировала однонаправленной тенденции в ходе вчерашних торгов. С наступлением сентября сантимент в отношении валют EM заметно улучшился, но дальнейшая динамика валют развивающихся стран во многом будет зависеть от итогов заседаний ведущих регуляторов (ЕЦБ и ФРС) в ближайшие две недели.

С начала августа пара доллар/рубль большую часть времени проводит в диапазоне 65-67 руб/долл., который мы считаем сбалансированным. Улучшение внешнего фона способствовало возвращению пары в нижнюю половину диапазона. При этом сильных внутренних факторов для изменения текущего расклада сил на рынке мы не видим, соответственно, ключевым фактором для рубля остается вопрос общего отношения инвесторов ко всей группе валют развивающихся стран.

На горизонте ближайших дней ожидаем увидеть консолидацию пары доллар/рубль вблизи отметки в 65,50 руб/долл. Из ключевых событий на повестке текущей неделе для всей группы валют EM отдельно выделяется заседание ЕЦБ, итоги которого будут объявлены в четверг.

Полный текст обзора (pdf)

Комментарии
Нет комментариев
 

Уважаемые господа!

Пожалуйста, авторизуйтесь или зарегистрируйтесь на сайте, если вы хотите разместить сообщение, статью или оставить комментарий.

Публикация новых сообщений и статей подлежит премодерации.

194044, Санкт-Петербург, Пироговская наб., д. 5/2, гостиница "Санкт-Петербург"

Все права защищены. © Академия Бизнес-Финанс 2019.
Разработка сайта - Pyramid IT